Tag Archives: برایتون

وام‌های مالکان: از توسعه استادیوم تا ابزار دور زدن قوانین

علیرضا خلیلی، فوتبال‌لب – بر اساس آخرین گزارش‌های مالی، شش باشگاه لیگ برتر بیش از ۱۰۰ میلیون پوند به مالکان یا شرکت‌های وابسته بدهی دارند. این وام‌ها به‌طور عمده برای ساخت یا نوسازی استادیوم‌ها استفاده شده‌اند، اما همیشه اینگونه نیست:

تعداد	باشگاه	مبلغ وام (میلیون پوند)	هدف اصلی
1	اورتون	۴۵۰.۸	تبدیل به سهام پس از فروش
2	آرسنال	۳۲۴.۱	بازپرداخت بدهی‌های دوران پاندمی
3	برایتون	۲۹۹.۷	توسعه زیرساخت و تیم‌سازی
4	چلسی	۱۴۶.۱	نامشخص

نمونه‌های کلیدی:

برایتون:

• مالک تونی بلوم تا ژوئن ۲۰۲۲، ۴۰۶.۴ میلیون پوند به باشگاه وام داده بود.
• علی‌رغم ساخت استادیوم ۱۰۱ میلیون پوندی در ۲۰۱۱، ۱۰۶.۷ میلیون پوند از این بدهی در دو فصل اخیر بازپرداخت شده است.
• این بازپرداخت اگرچه بر رعایت PSR تأثیری نداشت، اما جریان نقدی باشگاه را تحت فشار قرار داد.

آرسنال:

• تا ۲۰۲۰، تمام بدهی‌های آرسنال خارجی و ناشی از ساخت استادیوم امارات بود.
• در دوران پاندمی، مالکان با بازپرداخت زودهنگام ۲۰۲ میلیون پوندی بدهی‌ها (و هزینه ۳۲.۲ میلیون پوندی) به نجات مالی باشگاه آمدند.

مدل‌های مالی متفاوت: از سهام تا وام خارجی

۱. منچسترسیتی و نیوکاسل:

• بدون بدهی به مالکان، تأمین مالی از طریق سهام و سرمایه‌گذاری مستقیم.
• مزیت: اجتناب از فشار بدهی و بهره.
• چالش: وابستگی به جیب عمیق مالکان.

۲. تاتنهام هاتسپر:

• نمونه بارز اتکا به وام خارجی: ۸۵۱.۴ میلیون پوند بدهی برای ساخت استادیوم.
• سالانه ۲۹.۷ میلیون پوند صرف سود این وام‌ها می‌شود.

۳. چلسی و اورتون:

استفاده از وام‌های بدون بهره برای پوشش کسری بودجه یا تبدیل به سهام.

آیا وام‌های مالکان «مزیت رقابتی» ایجاد می‌کنند؟

موافقان:

• وام‌های بدون بهره یا کم‌بهره، میلیون‌ها پوند صرفه‌جویی در هزینه‌های مالی ایجاد می‌کند.
• مثال: اگر وام ۴۵۰ میلیون پوندی اورتون با نرخ بازار محاسبه می‌شد، فشار مالی باشگاه را فلج می‌کرد.

مخالفان:

• این وام‌ها لزوماً رایگان نیستند. بازپرداخت آن‌ها می‌تواند جریان نقدی را مختل کند (نمونه: برایتون).
• برخی باشگاه‌ها مانند آرسنال، تنها در شرایط بحرانی (مثل پاندمی) به مالکان متکی شده‌اند.

پارادوکس منچسترسیتی:

• این باشگاه در فاصله ۲۰۰۸ تا ۲۰۱۳ حدود ۹۸۴.۸ میلیون پوند از مالکان دریافت کرد (عمدتاً از طریق سهام).
• اگر قوانین PSR آن زمان وجود داشت، منچسترسیتی با «تخلف بزرگ» مواجه می‌شد.

پیوند چالش‌های حقوقی با آینده لیگ برتر

دو جبهه نبرد:

۱. چالش APT (معاملات اشخاص وابسته):

• منچسترسیتی خواهان بررسی وام‌های بدون بهره، مشابه قراردادهای اسپانسری وابسته است.
• پیروزی احتمالی سیتی می‌تواند قوانین لیگ برتر را تضعیف و به رقبایی مانند آرسنال و برایتون آسیب بزند.

۲. پرونده ۱۳۰ اتهام اصلی:

• این چالش‌ها رسماً به پرونده اصلی مرتبط نیستند، اما هر شکست لیگ برتر در دادگاه، موضع سیتی را در پرونده بزرگ‌تر تقویت می‌کند.
  سناریوهای محتمل:
• اگر لیگ برتر بازنده شود:
• قوانین مالی به دهه ۲۰۰۰ بازمی‌گردند؛ عصر سلطه باشگاه‌های با مالکان ثروتمند.
• اگر لیگ برتر پیروز شود:
• نظارت بر کلیه معاملات مالی تشدید می‌شود؛ محدودیت‌های سخت‌تر برای همه باشگاه‌ها.

آزمونی برای تعادل قدرت

این مناقشه تنها درباره پول نیست؛ بلکه نبردی برای تعریف عدالت در لیگ برتر است. آیا لیگ برتر می‌تواند قوانینی ایجاد کند که هم از باشگاه‌های کوچک محافظت کند و هم جذابیت سرمایه‌گذاری را حفظ نماید؟ پاسخ این پرسش آینده فوتبال انگلستان را شکل خواهد داد.

منابع:

• سام لی (خبرنگار ورزشی)
• کریس ودراسپون (تحلیلگر مالی)
• صورت‌های مالی باشگاه‌های لیگ برتر

نقشه مالی لیگ برتر: کدام باشگاه‌ها بیشترین بدهی به مالکان را دارند؟

علیرضا خلیلی – بر اساس آخرین گزارش‌های مالی منتشرشده از سوی باشگاه‌ها تا پایان فصل ۲۴-۲۰۲۳، شش باشگاه لیگ برتر بیش از ۱۰۰ میلیون پوند به مالکان یا شرکت‌های وابسته به آنان بدهی داشته‌اند، در حالی که هشت باشگاه چنین بدهی‌ای را گزارش نکرده‌اند.

جدول رتبه‌بندی بدهی باشگاه‌ها به مالکان (بر حسب میلیون پوند)

رتبه	نام باشگاه	مبلغ بدهی	توضیحات
1	اورتون	۴۵۰.۸	وام بدون بهره از بلواسکی کپیتال
2	آرسنال	۳۲۴.۱	–
3	برایتون	۲۹۹.۷	–
4	لیورپول	۱۹۸.۷	–
5	چلسی (آمار ۲۰۲۳-۲۰۲۲)	۱۴۶.۱	–
6	فولهام	۱۲۴.۹	–
7	بورنموث	۸۹.۸	–
8	برنتفورد	۶۱.۶	–
9	شفیلد یونایتد (۲۰۲۳-۲۰۲۲)	۲۸.۸	–
10	کریستال پالاس	۱۲.۱	–
11	استون ویلا (۲۰۲۳-۲۰۲۲)	۱۰.۳	–
12	ولورهمپتون	۲.۸	–

باشگاه‌های بدون بدهی به مالکان

• منچستریونایتد
• منچسترسیتی
• وستهام یونایتد
• نیوکاسل یونایتد
• ناتینگهام فارست
• تاتنهام هاتسپر
• لوتون تاون
• برنلی (آمار ۲۰۲۳-۲۰۲۲)

تحلیل داده‌ها: چرا برخی باشگاه‌ها به وام‌های مالکانی متکی‌اند؟

۱. اورتون: بحران مالی و تبدیل بدهی به سهام

• بدهی ۴۵۰ میلیون پوندی اورتون به فرهاد مشیری، پیش از فروش باشگاه به گروه فریدکین، به طور کامل به سهام تبدیل شد. این اقدام از فشار مستقیم بدهی کاست، اما ابهامات درباره تأثیر آن بر محاسبات PSR باقی است.

۲. آرسنال و برایتون: استراتژی توسعه با سرمایه مالکان

• وام‌های کلان به مالکان نشان می‌دهد این باشگاه‌ها ترجیح می‌دهند به جای جذب سرمایه خارجی، از منابع درون‌گروهی برای توسعه استادیوم یا تقویت تیم استفاده کنند.

۳. منچسترسیتی و یونایتد: مدل مالی متفاوت

• عدم گزارش بدهی به مالکان در این باشگاه‌ها نشان‌دهنده اتکا به درآمدهای تجاری (اسپانسرشیپ، رسانه‌ها) یا سرمایه‌گذاری مستقیم سهامداران بدون سازوکار وام است.

نکات کلیدی از گزارش مالی

• وام‌های بدون بهره لزوماً بی‌ریسک نیستند:
  اگرچه برخی وام‌ها (مانند اورتون) بدون بهره هستند، اما تبدیل آن‌ها به سهام می‌تواند مالکیت باشگاه را متمرکزتر کند و تصمیم‌گیری استراتژیک را تحت تأثیر قرار دهد.
• تأثیر بر قوانین سود و پایداری (PSR):
  لیگ برتر هنوز سازوکار شفافی برای محاسبه سود بالقوه این وام‌ها (در صورت اعمال نرخ بهره بازار) در محاسبات PSR ندارد. این شکاف قانونی به باشگاه‌های دارای بدهی کلان اجازه می‌دهد از صرفه‌جویی میلیونی در هزینه‌های مالی بهره‌مند شوند.

تغییرات پس از گزارش:

طبق یادداشت پایانی، برخی باشگاه‌ها (مانند چلسی و برنلی) بخشی از بدهی‌های خود را پس از تاریخ گزارش تسویه یا حذف کرده‌اند.